https://ru.sputnik.kg/20260804/struktura-gosudarstvennogo-dolga-kyrgyzskoy-respubliki-1102776039.html

Структура государственного долга Кыргызстана

Структура государственного долга Кыргызстана

Sputnik Кыргызстан

На конец августа 2026 года государственный долг Кыргызстана составлял 905,96 млрд сомов, или около 10,36 млрд долларов. На внутренние обязательства приходилось... 04.08.2026, Sputnik Кыргызстан

2026-08-04T14:10+0600

2026-08-04T14:10+0600

2026-11-01T14:38+0600

финансы

госдолг

национальный банк кр

министерство финансов кр

национальный статистический комитет

облигации

кредит

кыргызская фондовая биржа

https://sputnik.kg/img/103823/73/1038237353_0:0:4800:2700_1920x0_80_0_0_e52c692e55f4b9837f517241044e3d0a.jpg

Данные проверены по публикациям, доступным на 31 октября 2026 года. Размер государственного долга приведён на 31 августа, фактические выплаты — за январь–сентябрь 2026 года.Общий долг в сомовом выражении — около 905,96 млрд сомов. Доли рассчитаны по опубликованным суммам и округлены.Кредиторы Кыргызстана: подробная разбивка на конец мая 2026 годаНиже приведена подробная структура государственного долга по майскому отчёту Минфина. Суммы и доли относятся к 31 мая 2026 года: они показывают распределение обязательств на эту дату и не характеризуют августовскую структуру долга.Структура внутреннего госдолга КР и его инструментыНа 31 августа 2026 года внутренний государственный долг Кыргызстана составлял около 5,07 млрд долларов. За месяц он увеличился примерно на 107 млн долларов, или на 2,2%. Его доля в совокупном госдолге оставалась близкой к половине — около 48,9%.Основной инструмент внутренних заимствований — государственные казначейские облигации (ГКО), которые выпускает Министерство финансов. По данным Нацстаткома на конец II квартала 2026 года обязательства по ГКО составляли около 4,855 млрд долларов, или примерно 99,4% внутреннего долга. Эти показатели относятся к концу июня.Краткосрочные заимствования осуществляются через государственные казначейские векселя (ГКВ). На конец июня задолженность по ним составляла 27,5 млн долларов. ГКВ позволяют привлекать средства на срок до года, тогда как ГКО используются для более длительных заимствований.Структура держателей ГКО на площадке НБ КРОпубликованная в статье структура держателей ГКО относится к концу I квартала 2025 года и охватывает бумаги на площадке Национального банка. Тогда на институциональных инвесторов приходилось 42% облигаций, на коммерческие банки — 31,9%, на юридические лица-резиденты — 7,8%, на остальные категории — 18,3%. Эти доли не описывают структуру держателей в 2026 году.К институциональным участникам относятся, в частности, Социальный фонд и Агентство защиты депозитов. Приведённая статистика не позволяет определить размер портфеля каждого из них или назвать крупнейшего небанковского держателя.Участников торгов следует отличать от владельцев облигаций. Банк может покупать бумаги для собственного портфеля или проводить сделки по поручению клиентов. Поэтому перечень банков, допущенных к торгам, не показывает, кому и в каком объёме принадлежит внутренний государственный долг.Как меняется структура госдолга в 2026 годуС конца мая до конца августа доля внутреннего долга увеличилась примерно с 47,6 до 48,9%. При этом в августе выросли обе части задолженности: внутренний долг — примерно на 107 млн долларов, внешний — на 96 млн. Их соотношение за месяц изменилось незначительно.Суммы округлены. Доли внутреннего долга рассчитаны по значениям до округления.Сколько бюджет направляет на выплаты по долгуРазмер задолженности и ежегодные выплаты по ней — разные показатели. Возврат основной суммы уменьшает долг, а проценты являются платой за использование заёмных средств.За январь–сентябрь 2026 года на погашение и обслуживание государственного долга из бюджета направили 64,85 млрд сомов. Из них 34,69 млрд пришлось на внешние обязательства, 30,16 млрд — на внутренние. Эти суммы включают долговые выплаты за девять месяцев; их нельзя целиком считать расходами на проценты.В 2027 году выплаты могут увеличиться примерно на 36% относительно плана 2026 года. Из общей суммы около 80,3 млрд сомов предусмотрено на погашение основного долга и 54,8 млрд — на проценты. Показатели на 2027–2029 годы ещё могут измениться при утверждении бюджета.На внутренний долг в 2027 году предусмотрено около 82,2 млрд сомов выплат, на внешний — 53 млрд. Из процентных платежей 39,3 млрд сомов приходится на внутренние обязательства, 15,5 млрд — на внешние.Какова стоимость новых внутренних заимствованийПо отчёту Национального банка за II квартал 2026 года средневзвешенная доходность ГКО, размещённых через НБКР, составляла 13,92%. Октябрьские результаты позволяют дополнить этот показатель ставками отдельных выпусков.Квартальная средневзвешенная доходность и результаты отдельных аукционов — разные показатели. Октябрьские ставки характеризуют конкретные выпуски и не распространяются на весь накопленный внутренний долг.Доходность также следует отличать от купонной ставки. Например, у десятилетнего выпуска, размещавшегося 23 октября, купон составлял 8%, а доходность по результатам аукциона — 16%. Разница связана с ценой приобретения облигаций.Ключевые тренды и выводыНа конец августа внутренний долг составлял около 48,9% совокупной задолженности Кыргызстана. За август увеличились как внутренние, так и внешние обязательства. Для бюджета важны не только их размеры, но и стоимость обслуживания: октябрьские аукционы ГКО проходили с доходностью от 12,86% по трёхлетним до 16% по десятилетним бумагам.Снижение доли отдельного иностранного кредитора не обязательно означает сокращение задолженности перед ним: его доля может уменьшаться из-за роста других заимствований. Поэтому изменения обязательств перед Эксимбанком Китая нужно оценивать по сумме долга и его доле на сопоставимые даты.Отношение долга к ВВП само по себе не позволяет признать долговую нагрузку безопасной. Для оценки важны также процентные платежи относительно доходов бюджета, сроки погашения и стоимость новых займов. По внешним обязательствам необходимо учитывать валютный риск: ослабление сома увеличивает сумму платежей в национальной валюте.Источники информации

2026

Новости

ru_KG

финансы, госдолг, национальный банк кр, министерство финансов кр, национальный статистический комитет, облигации, кредит, кыргызская фондовая биржа