https://ru.sputnik.kg/20220530/russia-defolt-ekspert-mnenie-khitrost-1064824159.html
Русская хитрость, или Почему дефолт в России снова откладывается
Русская хитрость, или Почему дефолт в России снова откладывается
Sputnik Кыргызстан
На минувшей неделе Минфин США отказался продлить лицензию, позволявшую России обслуживать внешний долг. Это решение вновь оживило разговоры о скором... 30.05.2022, Sputnik Кыргызстан
2022-05-30T19:20+0600
2022-05-30T19:20+0600
2022-05-30T19:28+0600
в мире
сша
россия
экономика
дефолт
мнение
инвестор
https://sputnik.kg/img/07e6/05/1e/1064824515_234:533:2928:2048_1920x0_80_0_0_d356a6905f08cd5e56c1bb510ed77f79.jpg
Какие цели преследуют Соединенные Штаты, какими могут быть последствия дефолта и какие хитрые ходы припасла Россия, чтобы его избежать, — в материале Вадима Павлова для Sputnik.Лицензия продлена не будетУказанная лицензия позволяет западным инвесторам получать платежи по российским облигациям, а Москве — обслуживать свой внешний долг. Соответствующее решение Минфина США вступило в силу 25 мая.Без лицензии российский Минфин лишается возможности довести деньги до любых держателей международных облигаций, если бумаги номинированы в долларах США. Также американские инвесторы не смогут получить средства по облигациям России, если они номинированы в евро.Сложившаяся ситуация вновь подводит к тому, что РФ оказывается на пороге дефолта. Россиян пугают этим страшным словом почти с начала спецоперации на Украине — уже порядка трех месяцев. Однако если дефолт и наступит, это будет дефолт не в его классическом понимании, а дефолт "технический" — когда страна имеет средства для обслуживания своего долга, но не имеет возможности перевести их инвесторам.Если приводить совсем житейский и упрощенный пример, то представьте, что вы должны своему знакомому тысячу долларов. Вы можете отдать этот долг без каких-либо проблем, поскольку на вашем счете гораздо больше средств, и хотите это сделать, но знакомый просто отказывается брать ваши деньги и называет вас неплатежеспособным и ненадежным. Станете ли вы из-за этого жить хуже?Иными словами, никакого значимого эффекта на российскую экономику потенциальное наступление такого искусственного дефолта не окажет. Почему — подробно рассказывали тут.Россия ненадежна и неплатежеспособна?Реальным последствием наступления технического дефолта станет еще большее падение кредитных рейтингов страны (сейчас они находятся на "преддефолтном" уровне). По логике, их снижение должно заставить инвесторов сомневаться в надежности РФ как заемщика средств.Что, однако, следует понимать: Россия сегодня — после введения множества санкций — и так отрезана от иностранных инвестиций, привлечь капитал за рубежом не представляется возможным, каким бы надежным заемщиком международные рейтинговые агентства ее ни называли.При этом снижение рейтингов — на самом деле символическая история.Россия, даже несмотря на сильнейшее санкционное давление, продолжает сохранять имидж надежного заемщика. Страна вплоть до прекращения действия лицензии исправно выплачивала по купонам всем держателям своих облигаций (из недружественных государств тоже). Выплачивала, причем в валюте, сначала из замороженных средств, потом (после очередной "потрясающей" идеи американских властей — запретить оплату из замороженных резервов) из той валюты, что находится внутри РФ.Даже сейчас, когда США отменили лицензию и, по сути, запретили держателям российских облигаций получать выплаты в долларах (подставляя тем самым американских же инвесторов), Москва от своих обязательств не отказывается.Согласно заявлению российского Минфина, РФ останется ответственным заемщиком и будет исполнять свои обязательства, осуществляя выплаты инвесторам в рублях с возможностью их последующей конвертации в другую валюту по текущему курсу.По словам министра финансов Антона Силуанова, Россия планирует заплатить иностранцам по долгам в рублях по "газовой схеме"."Как производится оплата газа в рублях? Нам зачисляют валюту, а здесь она по поручению меняется на рубли. Механизм расчетов по евробондам будет действовать таким же образом, только в другую сторону", — рассказал Силуанов.Он отметил, что с помощью данного механизма можно проводить платежи, минуя всю западную расчетную инфраструктуру, поскольку оплата будет производиться через Национальный расчетный депозитарий. Полученной валютой инвесторы смогут пользоваться без ограничений (например, за границу можно будет перевести больше разрешенных сейчас 50 тысяч долларов в месяц).При этом, как сообщает РБК, у России припрятан еще один туз в рукаве. В документации всех российских выпусков облигаций есть условие Currency Indemnity (возмещение в другой валюте). Теоретически это условие позволяет Москве выполнять свои обязательства по внешнему долгу и после отказа американского Минфина продлевать лицензию, по которой держатели российских облигаций получали выплаты в долларах.То есть РФ может заплатить инвестору в отличной от доллара валюте, и платежное обязательство будет считаться выполненным, если инвестор сможет обменять полученное количество другой валюты на доллары в причитающемся размере. А как ранее заявлял российский Минфин (смотрите выше), выплата в рублях с последующей конвертацией по текущему курсу предусмотрена (в том числе для инвесторов из недружественных стран).Нелишне также упомянуть, что в облигациях, выпущенных с 2018 года, есть условие о "выплате в альтернативных валютах", позволяющее России платить рублями, если какие-либо внешние ограничения препятствуют проведению платежа в иностранной валюте. Так что инвесторы однозначно смогут получить положенные им средства, а Москва может заплатить и всем видом показывает, что намерена это сделать.Поэтому называть Россию неплатежеспособной, утверждать, что она является ненадежным заемщиком — как минимум странно. Скорее, даже глупо.Другой стороной медали в этой истории является тот факт, что надежность доллара как международной валюты и надежность США как держателя финансовых резервов других государств могут заметно пошатнуться.Вполне вероятно, что теперь практически любая страна в мире несколько раз подумает, стоит ли ей хранить свои резервы в государстве, которое может нарушить принцип экономической свободы и одним росчерком пера украсть ее деньги. Положили бы вы деньги в банк, который вопреки всем законам и обязательствам украл сбережения вашего знакомого? Думаю, вряд ли.Подведем итог: если во время дефолта 1998 года России не хватало денег на погашение своих долгов, то сейчас деньги есть и готовность платить по долгам тоже. Ненадежность РФ как заемщика, ее неплатежеспособность и прочие тезисы — не более чем банальная подтасовка фактов.Какую цель преследуют США?Сначала Вашингтон дал Москве возможность рассчитываться по своим долгам из замороженных резервов. После на это ввели запрет, но Россия могла платить держателям своих облигаций той валютой, которая есть внутри страны. Сейчас США решили перекрыть и эту возможность, чтобы прогнозируемое уже более трех месяцев наступление дефолта в РФ наконец произошло.Учитывая, что никакого существенно влияния на экономику России он (даже в случае наступления) не окажет, вполне логично было бы задаться вопросом: для чего Соединенные Штаты все это делают? Вопрос этот правда более чем логичен, ведь единственные, кто понесут достаточно серьезные потери от такого решения, — американские инвесторы.Сначала план США (о чем заявляла бывшая на тот момент официальным представителем Белого дома Дженнифер Псаки) заключался в том, чтобы заставить Россию платить по долгам из поступающей валютной выручки (например, отдавать держателям облигаций валюту, приходящую в РФ от продажи газа или нефти). Так Вашингтон намеривался ослабить Москву экономически, но ничего не получилось.Напомним, у России по современным меркам очень небольшой госдолг — порядка 18 процентов от ВВП (для сравнения: у Соединенных Штатов он превышает 100 процентов). Американские власти попытались вычерпать море ложкой, но потом смекнули, что это достаточно бесполезное занятие.Сейчас же на рынке существует предположение, что цель всех этих действий США — объявить России кросс-дефолт (когда платеж просрочен и все кредиторы вправе потребовать осуществить выплаты по всем облигациям сразу, независимо от срока их действия). А если РФ не сможет осуществить выплаты, то для передачи причитающихся инвесторам средств США смогут превратить "замороженные" российские резервы (более 300 миллиардов долларов) в "конфискованные". Так же могут поступить и с зарубежными активами России.К слову, сегодня и завтра в Брюсселе лидеры стран Евросоюза в ходе саммита планируют рассмотреть вопрос о конфискации российских активов в юрисдикции ЕС. То есть план может быть примерно таким: помешать Москве обслуживать долг, "выставить счет" по неоплаченным долгам, после чего забрать себе то, что они "заморозили", и то, что просто принадлежит РФ на их земле.Однако если цель — присвоить замороженные российские резервы и раздать их своим инвесторам, то игра не стоит свеч. Ведь Россия изначально предлагала такой вариант осуществления выплат по своим облигациям: вы заморозили наши средства, так выплачивайте из них в валюте инвесторам. Но эту историю США благополучно "завернули".Если цель — украсть российские активы, то и тут ситуация двоякая: активов Запада, по словам экспертов, в РФ как минимум не меньше, и при описанном выше сценарии развития событий вполне может быть ответная реакция со стороны Москвы, которая просто конфискует эти активы. По словам доктора экономических наук Алексея Зубца, это порядка 500-600 миллиардов долларов, которые представлены не только всевозможными заводами и предприятиями, но и вкладами западных инвесторов в ценные бумаги российских компаний."В целом такой шаг со стороны Запада можно было бы расценить как акт объявления войны и разрыв дипломатических отношений, но я не думаю, что западные страны готовы ввязываться в подобный конфликт. Все понимают, что им придется мириться с Россией, а по мере продвижения спецоперации это понимание становится все более явным", — подытожил эксперт.
https://ru.sputnik.kg/20220418/rossiya-defolt-dolg-zapad-vliyanie-1063730192.html
https://ru.sputnik.kg/20220530/evrosoyuz-edinstvo-obrushenie-sammit-rossiya-1064805697.html
https://ru.sputnik.kg/20220427/kogda-zakonchitsya-prevoskhodstvo-zapada-v-mire-washington-post-1063967664.html
сша
Sputnik Кыргызстан
media@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
2022
Sputnik Кыргызстан
media@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
Новости
ru_KG
Sputnik Кыргызстан
media@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
Sputnik Кыргызстан
media@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
в мире, сша, россия, экономика , дефолт, мнение, инвестор
в мире, сша, россия, экономика , дефолт, мнение, инвестор
Русская хитрость, или Почему дефолт в России снова откладывается
19:20 30.05.2022 (обновлено: 19:28 30.05.2022) На минувшей неделе Минфин США отказался продлить лицензию, позволявшую России обслуживать внешний долг. Это решение вновь оживило разговоры о скором наступлении дефолта в РФ.
Какие цели преследуют Соединенные Штаты, какими могут быть последствия дефолта и какие хитрые ходы припасла Россия, чтобы его избежать, — в материале Вадима Павлова для Sputnik.
Лицензия продлена не будет
Указанная лицензия позволяет западным инвесторам получать платежи по российским облигациям, а Москве — обслуживать свой внешний долг. Соответствующее решение Минфина США вступило в силу 25 мая.
Без лицензии российский Минфин лишается возможности довести деньги до любых держателей международных облигаций, если бумаги номинированы в долларах США. Также американские инвесторы не смогут получить средства по облигациям России, если они номинированы в евро.
Сложившаяся ситуация вновь подводит к тому, что РФ оказывается на пороге дефолта. Россиян пугают этим страшным словом почти с начала спецоперации на Украине — уже порядка трех месяцев. Однако если дефолт и наступит, это будет дефолт не в его классическом понимании, а дефолт "технический" — когда страна имеет средства для обслуживания своего долга, но не имеет возможности перевести их инвесторам.
Если приводить совсем житейский и упрощенный пример, то представьте, что вы должны своему знакомому тысячу долларов. Вы можете отдать этот долг без каких-либо проблем, поскольку на вашем счете гораздо больше средств, и хотите это сделать, но знакомый просто отказывается брать ваши деньги и называет вас неплатежеспособным и ненадежным. Станете ли вы из-за этого жить хуже?
Иными словами, никакого значимого эффекта на российскую экономику потенциальное наступление такого искусственного дефолта не окажет. Почему —
подробно рассказывали тут.Россия ненадежна и неплатежеспособна?
Реальным последствием наступления технического дефолта станет еще большее падение кредитных рейтингов страны (сейчас они находятся на "преддефолтном" уровне). По логике, их снижение должно заставить инвесторов сомневаться в надежности РФ как заемщика средств.
Что, однако, следует понимать: Россия сегодня — после введения множества санкций — и так отрезана от иностранных инвестиций, привлечь капитал за рубежом не представляется возможным, каким бы надежным заемщиком международные рейтинговые агентства ее ни называли.
При этом снижение рейтингов — на самом деле символическая история.
Россия, даже несмотря на сильнейшее санкционное давление, продолжает сохранять имидж надежного заемщика. Страна вплоть до прекращения действия лицензии исправно выплачивала по купонам всем держателям своих облигаций (из недружественных государств тоже). Выплачивала, причем в валюте, сначала из замороженных средств, потом (после очередной "потрясающей" идеи американских властей — запретить оплату из замороженных резервов) из той валюты, что находится внутри РФ.
Даже сейчас, когда США отменили лицензию и, по сути, запретили держателям российских облигаций получать выплаты в долларах (подставляя тем самым американских же инвесторов), Москва от своих обязательств не отказывается.
Согласно заявлению российского Минфина, РФ останется ответственным заемщиком и будет исполнять свои обязательства, осуществляя выплаты инвесторам в рублях с возможностью их последующей конвертации в другую валюту по текущему курсу.
По словам министра финансов Антона Силуанова, Россия планирует заплатить иностранцам по долгам в рублях по "газовой схеме".
"Как производится оплата газа в рублях? Нам зачисляют валюту, а здесь она по поручению меняется на рубли. Механизм расчетов по евробондам будет действовать таким же образом, только в другую сторону", — рассказал Силуанов.
Он отметил, что с помощью данного механизма можно проводить платежи, минуя всю западную расчетную инфраструктуру, поскольку оплата будет производиться через Национальный расчетный депозитарий. Полученной валютой инвесторы смогут пользоваться без ограничений (например, за границу можно будет перевести больше разрешенных сейчас 50 тысяч долларов в месяц).
При этом, как сообщает РБК, у России припрятан еще один туз в рукаве. В документации всех российских выпусков облигаций есть условие Currency Indemnity (возмещение в другой валюте). Теоретически это условие позволяет Москве выполнять свои обязательства по внешнему долгу и после отказа американского Минфина продлевать лицензию, по которой держатели российских облигаций получали выплаты в долларах.
То есть РФ может заплатить инвестору в отличной от доллара валюте, и платежное обязательство будет считаться выполненным, если инвестор сможет обменять полученное количество другой валюты на доллары в причитающемся размере. А как ранее заявлял российский Минфин (смотрите выше), выплата в рублях с последующей конвертацией по текущему курсу предусмотрена (в том числе для инвесторов из недружественных стран).
Нелишне также упомянуть, что в облигациях, выпущенных с 2018 года, есть условие о "выплате в альтернативных валютах", позволяющее России платить рублями, если какие-либо внешние ограничения препятствуют проведению платежа в иностранной валюте. Так что инвесторы однозначно смогут получить положенные им средства, а Москва может заплатить и всем видом показывает, что намерена это сделать.
Поэтому называть Россию неплатежеспособной, утверждать, что она является ненадежным заемщиком — как минимум странно. Скорее, даже глупо.
Другой стороной медали в этой истории является тот факт, что надежность доллара как международной валюты и надежность США как держателя финансовых резервов других государств могут заметно пошатнуться.
Вполне вероятно, что теперь практически любая страна в мире несколько раз подумает, стоит ли ей хранить свои резервы в государстве, которое может нарушить принцип экономической свободы и одним росчерком пера украсть ее деньги. Положили бы вы деньги в банк, который вопреки всем законам и обязательствам украл сбережения вашего знакомого? Думаю, вряд ли.
Подведем итог: если во время дефолта 1998 года России не хватало денег на погашение своих долгов, то сейчас деньги есть и готовность платить по долгам тоже. Ненадежность РФ как заемщика, ее неплатежеспособность и прочие тезисы — не более чем банальная подтасовка фактов.
Какую цель преследуют США?
Сначала Вашингтон дал Москве возможность рассчитываться по своим долгам из замороженных резервов. После на это ввели запрет, но Россия могла платить держателям своих облигаций той валютой, которая есть внутри страны. Сейчас США решили перекрыть и эту возможность, чтобы прогнозируемое уже более трех месяцев наступление дефолта в РФ наконец произошло.
Учитывая, что никакого существенно влияния на экономику России он (даже в случае наступления) не окажет, вполне логично было бы задаться вопросом: для чего Соединенные Штаты все это делают? Вопрос этот правда более чем логичен, ведь единственные, кто понесут достаточно серьезные потери от такого решения, — американские инвесторы.
Сначала план США (о чем заявляла бывшая на тот момент официальным представителем Белого дома Дженнифер Псаки) заключался в том, чтобы заставить Россию платить по долгам из поступающей валютной выручки (например, отдавать держателям облигаций валюту, приходящую в РФ от продажи газа или нефти). Так Вашингтон намеривался ослабить Москву экономически, но ничего не получилось.
Напомним, у России по современным меркам очень небольшой госдолг — порядка 18 процентов от ВВП (для сравнения: у Соединенных Штатов он превышает 100 процентов). Американские власти попытались вычерпать море ложкой, но потом смекнули, что это достаточно бесполезное занятие.
Сейчас же на рынке существует предположение, что цель всех этих действий США — объявить России кросс-дефолт (когда платеж просрочен и все кредиторы вправе потребовать осуществить выплаты по всем облигациям сразу, независимо от срока их действия). А если РФ не сможет осуществить выплаты, то для передачи причитающихся инвесторам средств США смогут превратить "замороженные" российские резервы (более 300 миллиардов долларов) в "конфискованные". Так же могут поступить и с зарубежными активами России.
К слову, сегодня и завтра в Брюсселе лидеры стран Евросоюза в ходе саммита планируют рассмотреть вопрос о конфискации российских активов в юрисдикции ЕС. То есть план может быть примерно таким: помешать Москве обслуживать долг, "выставить счет" по неоплаченным долгам, после чего забрать себе то, что они "заморозили", и то, что просто принадлежит РФ на их земле.
Однако если цель — присвоить замороженные российские резервы и раздать их своим инвесторам, то игра не стоит свеч. Ведь Россия изначально предлагала такой вариант осуществления выплат по своим облигациям: вы заморозили наши средства, так выплачивайте из них в валюте инвесторам. Но эту историю США благополучно "завернули".
Если цель — украсть российские активы, то и тут ситуация двоякая: активов Запада, по словам экспертов, в РФ как минимум не меньше, и при описанном выше сценарии развития событий вполне может быть ответная реакция со стороны Москвы, которая просто конфискует эти активы. По словам доктора экономических наук Алексея Зубца, это порядка 500-600 миллиардов долларов, которые представлены не только всевозможными заводами и предприятиями, но и вкладами западных инвесторов в ценные бумаги российских компаний.
"В целом такой шаг со стороны Запада можно было бы расценить как акт объявления войны и разрыв дипломатических отношений, но я не думаю, что западные страны готовы ввязываться в подобный конфликт. Все понимают, что им придется мириться с Россией, а по мере продвижения спецоперации это понимание становится все более явным", — подытожил эксперт.
